（原标题：“国产剃须刀之王”飞科电器的贫穷：双品牌政策承压，下一个增长点在哪？）
本文开首：时间周报 作家：朱成呈
“国产剃须刀之王”飞科电器（603868.SH），正试图找到新增长旅途。
本年9月，飞科电器联营企业纯米科技获准在新三板挂牌。飞科电器创建于1999年，以剃须刀等个东说念主照看电器起家，被称为“国产剃须刀之王”。纯米科技主营厨房家电业务，飞科电器2020年投资纯米科技，外界将之解读为飞科电器成心将厨电当作以前的第二增长弧线。
2025年上半年，飞科电器实现营收21.16亿元，同比下滑8.76%。其中，主打寰球市集的“博锐”收入同比下落18.07%，销售占比降至19.48%。飞科电器自2016年诞生双品牌政策——“飞科”品牌聚焦中高端市集，“博锐”主打性价比。表面上，这一组合能袒护更广的消耗层级，但在电动剃须刀市集趋于饱胀、产物同质化加重的布景下，双品牌款式的协同效应难以罢了。
“第二增长弧线”能否最终生效，仍需收受市集训诲。有分析东说念主士对时间周报记者示意，飞科电器与纯米科技在工夫旅途和渠说念体系上关联度有限，短期难以变成骨子协同。
剃须刀市集的天花板已现，厨房电器布局尚浅，双品牌又陷增长瓶颈。 在“国货新势力”不断走漏、消耗结构抓续分化确当下，飞科电器的贫穷不仅是奈何守住传统上风，更在于奈何重启立异力与品牌势能，找到增长新叙事。
纯米科技巧成飞科电器的立异引擎？
飞科电器与纯米科技的错乱始于五年前。
2020年3月，飞科电器受让纯米科技12.38%的股份，并认购后者3%的新增注册本钱。那一年，飞科电器上市四周年，增长急需新能源；纯米则正凭借小米生态链的光环崛起，被市集称作“厨电黑马”。
那时，飞科电器公告称，这笔投资是其“专注小家电界限内齐心多品类政策”的枢纽一步。飞科电器但愿借助自己在渠说念、供应链、照料和品牌上的积蓄，与纯米在厨房小家电界限的工夫上风变成互补，拓展产物线、普及复购率，并迎合线上线下交融的消耗趋势。
这桩协作被外界视作个护龙头与智能厨电新势力的一次双向试探：一个寻找第二增长弧线，一个谋求更高估值。
纯米科技的本钱进度并不堪利。
2019年，纯米科技初度败露IPO缠绵。2021年12月，纯米科技与招商证券签署上市换取合同，拟主板挂牌。不外，上市换取不到一年便告中止——2022年10月，纯米科技裁撤备案，情理是“换取安排与IPO缠绵和解难度较大”，但实在的制肘简略在于对小米集团的依赖过高。2021年，纯米科技来自小米的关联销售占比高达88.79%，沉寂性不及成为上市遮挡。
2023年10月，纯米科技将上市换取机构更换为广发证券，再行筹画上市。两年后，该公司再次大调头，转战新三板。2025年9月，纯米科技崇拜在世界中小企业股份转让系统挂牌，完成本钱市集“间接登陆”。
末端2025年9月，飞科电器抓股纯米科技13.79%，并在董事会中设有代表。纯米科技仍被归类为飞科的联营企业，选拔职权法核算。
飞科电器投资纯米，钟情在传统个衬界限以外构建新的增长引擎。然则，2023年至2024年，纯米科技来自小米集团的销售占营收比例划分高达88.79%、90.26%，自主品牌收入不及一成。
产业经济不雅察家梁振鹏向时间周报记者指出，纯米科技的中枢产物勾通在电饭煲、空气炸锅等厨房小家电，而飞科电器主买卖务则是剃须刀、电吹风等个护电器。在工夫道路、供应链体系、品牌定位乃至消耗场景上，两者存在显耀互异。因此，飞科电器与纯米科技的业务关联度较低，难以借助纯米的业务处罚自己靠近的结构性增长逆境。
GKURC产经智库首席分析师丁少将则向时间周报记者分析指出，纯米科技挂牌新三板，短期对飞科电器主买卖务的径直助益有限。后期通过整合智能家电工夫资源，飞科电器简略不错强化产物智能升级能力。若协同到位，纯米科技有望成为飞科电器的外部立异引擎。
双品牌政策承压
飞科电器的双品牌政策，也似乎正靠近增长压力。
财报炫耀，飞科电器坚抓结构性双品牌政策，“FLYCO 飞科”品牌对准高端市集；“POREE 博锐”品牌则定位追求高质地低成本的极致性价比。表面而言，这一组合能袒护更平庸的消耗群体，实现产物矩阵互补。
2025年上半年，博锐品牌营收仅为4.11亿元，同比下落18.07%，销售占比降至19.48%，较昨年同期下滑2.22个百分点。10月21日体育游戏app平台，时间周报记者上述问题屡次关联飞科电器，末端发稿未获回应。
梁振鹏分析指出，飞科品牌的高端化更多体刻下价钱层面，而非价值或工夫层面的升级。与外洋品牌如飞利浦、松下比拟，飞科剃须刀的刀头材质、能源退换及智能感应等中枢工夫应络续普及，不然难以在高端市集变成骨子竞争力。
主打性价比的博锐品牌相同承压。一方面，它靠近小米等互联网品牌的快速冲击；另一方面，又难以在廉价白牌产物眼前变成上风，这使得博锐在性价比赛说念上的解围后果有限。
此外，飞科电器曾寄但愿膨胀细分品类，将电吹风打造为新的增长点。2021到2024年时期，该品类收入复合增速达到14.16%，营收占比从13%升至18.64%。然则，跟着追觅、徕芬等品牌的赶快崛起，飞科电器的市集竞争力再次受挤压。2025年上半年，飞科电器的电吹风业务营收为3.97亿元，同比下滑3.17%。
丁少将分析，追觅等新锐凭借工夫迭代速率及外交媒体营销，正重构个护行业竞争维度。飞科电器需在保抓供应链上风的同期，加快从渠说念运转向工夫+品牌双轮运转转型，不然存在品牌老化风险。
10月21日，飞科电器报收35.89元/股，上升0.34%，市值156.34亿元。
